هل يؤثر ترامب على قرار الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة ؟

تجاهل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى حد كبير الآثار التضخمية المحتملة للتعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب.

واعترف محللو بنك جولدمان ساكس بالمخاوف بشأن تأثير التعريفات الجمركية على توقعات التضخم وأشاروا إلى احتمال أن تكون مرونة السياسة النقدية مقيدة بهذه التوقعات، لا سيما في ضوء الارتفاع الأخير في معدلات التضخم.

واستشهد المحللون بدراسات اقتصادية تظهر تأثير تجارب التضخم في حياة الأفراد في تشكيل توقعاتهم المستقبلية.

واعتمدوا على بيانات من مسح المستهلكين الذي أجرته جامعة ميشيغان وركزوا على التأثير الكبير لأسعار البنزين على الروح المعنوية العامة.

ويتوقع المحللون تأثيرًا محدودًا للتعريفات الجمركية على توقعات التضخم في الحالة الأساسية.

ووجدوا أنه إذا تم فرض تعريفة ثابتة بنسبة 10%، فمن المرجح أن ترتفع توقعات التضخم لعام واحد بنسبة 0.5 نقطة مئوية فقط، مع زيادة طفيفة قدرها 0.1 نقطة مئوية على مدى خمس سنوات.

وحذر بنك جولدمان ساكس من احتمال حدوث تأثير نفسي أكبر إذا تمت تغطية زيادات الأسعار على نطاق واسع في وسائل الإعلام، على غرار تأثير ارتفاع أسعار البنزين.

ووجدوا أن القفزات الأخيرة في توقعات التضخم في بيانات ميشيغان وإشارات المشاركين إلى التعريفات تشير إلى احتمال معقول لهذا التأثير.