البنك الدولى: انخفاض أسعار السلع الأولية العالمية حتى عام 2026 مع وفرة النفط
قال البنك الدولي إنه من المتوقع أن تنخفض أسعار السلع الأساسية العالمية إلى أدنى مستوى لها منذ خمس سنوات في عام 2025، إذ من المتوقع أن تحد وفرة غير مسبوقة من إمدادات النفط من تأثير الصراع الآخذ في الاتساع في الشرق الأوسط على الأسعار. جاء ذلك في العدد الأخير من نشرة التوقعات السلعية الصادرة عن البنك. ومع ذلك، ستظل أسعار المواد الخام أعلى بحوالي 30% من متوسط السنوات الخمس التي سبقت جائحة كورونا.
وفي العام المقبل، من المتوقع أن يتجاوز المعروض العالمي من النفط الطلب بمقدار 1.2 مليون برميل يومياً، وهي الكمية التي تم تجاوزها مرتين فقط من قبل؛ أولاً، خلال عمليات الإغلاق التي سببتها جائحة كورونا في عام 2020، وثانياً، عندما انهارت أسعار النفط في عام 1998. وتعكس الوفرة الجديدة في إمدادات النفط جزئيا التغيرات الكبرى التي تشهدها الصين حاليا، حيث استقر الطلب على النفط بشكل أساسي منذ عام 2023، وتباطؤ الإنتاج الصناعي وارتفاع مبيعات السيارات الكهربائية والشاحنات التي تعمل بالغاز الطبيعي المسال. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تقوم العديد من الدول غير الأعضاء في منظمة البلدان المصدرة للبترول أو حلفائها (أوبك+) بزيادة إنتاجها من النفط. وتمتلك أوبك + نفسها طاقة إنتاجية فائضة تبلغ 7 ملايين برميل يوميًا، أي ما يقرب من ضعف ما كانت عليه قبل تفشي الوباء في عام 2019.
وتوقع التقرير انخفاض أسعار السلع العالمية بنحو 10% بين عامي 2024 و2026. كما يتوقع أن تنخفض أسعار المواد الغذائية العالمية بنسبة 9% هذا العام و4% أخرى في عام 2025 قبل أن تستقر. وهذا من شأنه أن يضع أسعار المواد الغذائية أعلى بنحو 25% من متوسط مستواها في الفترة من 2015 إلى 2019. ومن المتوقع أن تنخفض أسعار الطاقة بنسبة 6% في عام 2025 و2% أخرى في عام 2026. ومن شأن انخفاض أسعار الغذاء والطاقة أن يساعد البنوك المركزية على كبح التضخم. ومع ذلك، فإن تصاعد الصراع المسلح يمكن أن يؤدي إلى تعقيد هذه الجهود من خلال انقطاع إمدادات الطاقة وارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة.
وتعليقًا على التقرير، قال إنديرميت جيل، كبير الاقتصاديين والنائب الأول لرئيس مجموعة البنك الدولي: “إن انخفاض أسعار السلع الأساسية وتحسين ظروف العرض يمكن أن يوفر حاجزًا مهمًا ضد الصدمات الجيوسياسية… لكنهما لن يخففا بشكل فعال من المعاناة الناجمة عن ذلك”. من ارتفاع أسعار الغذاء في البلدان النامية، حيث يبلغ معدل التضخم في هذه البلدان ضعف معدله في البلدان المتقدمة، كما أن ارتفاع الأسعار والصراعات والأحداث المناخية القاسية وغيرها من الصدمات خلفت حوالي 725 مليون شخص يعانون من انعدام الأمن الغذائي بحلول عام 2024.
وأكد التقرير أن هناك تقلبات كبيرة في أسعار النفط العام الماضي بسبب الصراع في الشرق الأوسط – خاصة بسبب المخاوف من احتمال تعرض البنية التحتية للنفط والغاز لمنتجي السلع الأساسية الرئيسيين للضرر إذا اشتد الصراع. وبافتراض عدم تفاقم الصراع، من المتوقع أن ينخفض متوسط السعر السنوي لخام برنت إلى أدنى مستوى له منذ أربع سنوات عند 73 دولارًا في عام 2025، مقارنة بـ 80 دولارًا للبرميل هذا العام.
لكن التقرير يتضمن أيضًا تقييمًا لما يمكن أن يحدث إذا تصاعد الصراع، خاصة إذا أدى إلى خفض إمدادات النفط العالمية بنسبة 2٪، أو 2 مليون برميل يوميًا، بحلول نهاية هذا العام – وهو مستوى الاضطراب الذي شهدناه في الصراع الليبي. فقد اندلعت الحرب الأهلية في عام 2011، ثم حرب العراق في عام 2003. وإذا حدث اضطراب مماثل، فإن أسعار خام برنت سوف ترتفع في البداية بشكل حاد، لتصل إلى ذروة قدرها 92 دولارا للبرميل. ومع ذلك، يمكن لمنتجي النفط الذين لم يتأثروا بالصراع أن يستجيبوا بسرعة لارتفاع الأسعار من خلال زيادة الإنتاج. ونتيجة لذلك، من المرجح أن تكون الزيادة في الأسعار قصيرة الأجل نسبيا، مع وصول متوسط سعر النفط إلى 84 دولارا للبرميل في عام 2025. وسيظل هذا السعر أعلى بنسبة 15% من التوقعات الأساسية لعام 2025، ولكنه أعلى بنسبة 5% فقط من متوسط السعر لعام 2024.
وتعليقا على التقرير، قال أيهان كوسي، نائب كبير الخبراء الاقتصاديين بمجموعة البنك الدولي ومدير مجموعة آفاق التنمية: “الأمر المشجع هو أن الاقتصاد العالمي يبدو في وضع أفضل بكثير من ذي قبل لاستيعاب الصدمات النفطية الكبرى”. … وهذا يوفر لصناع السياسات بعض الفرص النادرة: “أولاً، يمكن للسياسات في البلدان النامية أن تكون مكملاً مفيداً للسياسة النقدية لإعادة التضخم إلى المستويات المستهدفة وخفض إعانات دعم الوقود الأحفوري المكلفة”.
ومن المتوقع أن يصل متوسط سعر الذهب – وهو خيار شائع للمستثمرين الباحثين عن “ملاذ آمن” – إلى مستويات قياسية هذا العام، حيث يرتفع بنسبة 21% عن المتوسط في عام 2023. يتمتع الذهب بمكانة خاصة بين الأصول وغالباً ما يرتفع سعره في أوقات… حالة من عدم اليقين في الأوضاع الجيوسياسية والسياسات العامة، بما في ذلك الصراعات. على مدى العامين المقبلين، من المتوقع أن تظل أسعار الذهب أعلى بنسبة 80٪ من متوسط الخمس سنوات قبل جائحة فيروس كورونا، وأن تنخفض بشكل طفيف فقط. ومن المتوقع أن تظل أسعار المعادن الصناعية مستقرة في الفترة 2025-2026، حيث يقابل الضعف في قطاع العقارات في الصين تشديد شروط العرض وارتفاع ظروف الطلب على بعض المعادن نتيجة لتحول الطاقة. ومع ذلك، فإن نتائج النمو غير المتوقعة في الصين قد تؤدي إلى تقلبات في أسواق المعادن.
كما يخصص التقرير قسما لبحث أسباب التحركات المتزامنة في أسعار السلع العالمية أثناء الجائحة وبعدها. ويخلص إلى أن أسعار السلع تحركت بالتوازي خلال الفترة 2020-2023 بسبب التأثير الاقتصادي العالمي للجائحة، بالإضافة إلى الصدمات واسعة النطاق التي أثرت بشكل مباشر على السلع الأولية، مثل الغزو الروسي لأوكرانيا. وتؤدي الزيادات المتزامنة في الأسعار إلى ارتفاع معدلات التضخم العالمية وانخفاض معدلات النمو الاقتصادي. خلال العام الماضي أو نحو ذلك، أصبحت تحركات الأسعار أقل تزامنا.
