تحليل جديد لـ«معلومات الوزراء» حول صناديق التحوط ودورها في مساعدة المستثمرين
نشر مركز المعلومات ودعم اتخاذ القرار بمجلس الوزراء تحليلاً جديداً يبحث في تعريف صناديق التحوط، وكيف تساعد المستثمرين على تنويع استثماراتهم وتحقيق عوائد عالية، والوضع الحالي لأفضل صناديق التحوط في العالم والوضع الحالي . واستراتيجيات صناديق التحوط، حيث وجد التحليل أن الاستثمارات تعتبر خط الدفاع الأول ضد المخاطر الاقتصادية المحتملة كلما زاد التنويع داخل المحفظة الاستثمارية، انخفضت المخاطر المحتملة للمستثمر. ومن أشهر المحافظ هي محفظة الحماية أو ما يسمى بـ “صندوق التحوط”، والتي تمثل تطورا في علم الاستثمار، حيث ظهرت هذه المحفظة لتلبية احتياجات كبار المستثمرين وحققت عوائد عالية باستخدام استراتيجيات عالية المخاطر.
أسست شركة AW Jones & Co. أول صندوق تحوط في عام 1949. قامت الشركة ببيع الأسهم ذات الأداء الضعيف واستخدمت الرافعة المالية لتعزيز العائدات المحتملة.
وتوصل التحليل إلى أن صناديق التحوط هي أدوات مالية تهدف إلى تحقيق عوائد كبيرة بغض النظر عن تقلبات السوق، وصناديق التحوط هي صندوق مشترك يستخدم سياسات وأدوات الاستثمار لتحقيق عوائد أعلى من متوسط عائد السوق دون نفس المستوى من المخاطر للدخول. العقود الآجلة والمقايضات هي أدوات الاستثمار الرئيسية التي تستخدمها صناديق التحوط، وإحدى استراتيجيات الاستثمار لهذه الصناديق هي القدرة على بيع الأوراق المالية على المكشوف وشراء الأوراق المالية بأموال مقترضة، وهي معفاة من القيود التنظيمية المتعلقة بالأموال المقترضة. وهي معفاة من متطلبات إعداد التقارير الخاصة بلجنة الأوراق المالية.
كما تعمل صناديق التحوط على تخصيص رأس المال عبر مجموعة من الأصول المالية مثل الأسهم والسندات والسلع، بهدف تحمل المخاطر لتحقيق عوائد أعلى من خلال التنويع عند الاستثمار في الأوراق المالية. كما أنها تحمي المستثمرين من المضاربات السلبية المحتملة في الأسواق من خلال السماح للمستثمر بالاقتراض أو تبادل الأصول المستقبلية.
وفي هذا الصدد، شهدت صناديق التحوط نمواً هائلاً في السنوات الأخيرة، حيث وصل عددها إلى حوالي 29 ألف صندوق منتصف عام 2023 بقيمة سوقية تبلغ 4.3 تريليون دولار وتدار في الأسواق المالية. تفرض صناديق التحوط رسوما مرتفعة نسبيا. الرسوم الإدارية هي 2% أو 20% من إجمالي الأرباح المحققة. وفي السياق نفسه، فإن نحو 35% من صناديق التحوط تأتي من صناديق التقاعد الخاصة والعامة. وتتطلب بعض الصناديق حدًا أدنى للاستثمار يبلغ 100 ألف دولار. وتمثل الولايات المتحدة 67% من صناديق التحوط في العالم، وتمثل القارة الأوروبية أيضًا 18% من صناديق التحوط في العالم.
وأشار التحليل إلى بيانات من شركة الصناديق الاستثمارية LCH Investments، التابعة لمجموعة إدموند دي روتشيلد، عن أكبر (20) صندوق تحوط في العالم، والتي حققت أرباحا بلغت 67 مليار دولار في عام 2023، وهو ثلاثة أضعاف ما حققته صدر في عام 2022.
وأضاف التحليل أن سيتاديل، المرتبطة بالملياردير كين جريفين، ستبقى في صدارة ترتيب أفضل (20) صندوق تحوط في العالم في عامي 2022 و2023. وبلغت أرباح الشركة منذ تأسيسها عام 1990 وحتى عام 2023 نحو 15.3 مليار دولار في عام 2022. وزاد صندوق التحوط الاستثماري للشركة بنحو 15.3 مليار دولار وقررت الشركة جمع أرباح بنحو 7 مليارات دولار لعودة المستثمرين.
من ناحية أخرى، عاد صندوق التحوط بيرشينج سكوير، المملوك لويليام أكمان، إلى التصنيف العالمي لأفضل 20 صندوق تحوط في عام 2023 لأول مرة منذ عام 2015، ليحتل المرتبة 20 على مستوى العالم، بعد أن جمع 18.8 مليار دولار أمريكي منذ عام 2004. دولار للمستثمرين. يعود ميدان بيرشينج بنسبة 26.7% في عام 2023، منتعشًا من الخسارة في عام 2022.
أظهر التحليل أن صناديق التحوط تستخدم استراتيجيات مختلفة يتبعها المستثمرون لتحقيق عوائد نشطة ويجب على المستثمرين المحتملين في صناديق التحوط أن يكونوا على دراية بالمخاطر التي قد يواجهها الصندوق ويمكن استخدام واحدة أو أكثر من استراتيجيات صناديق التحوط، من اثنتين منها التحقق على النحو التالي:
-استراتيجية الأسهم الطويلة/القصيرة: هذه الإستراتيجية هي الإستراتيجية الأولى التي يستخدمها صندوق التحوط AW Jones & Co. وتعتمد على تداول الأسهم الطويلة/القصيرة لشركتين متنافستين في نفس السوق. تعتمد عملية تداول الأسهم الطويلة والقصيرة أيضًا على التوقعات. يرى مدير الصندوق ما إذا كانت الأسهم ترتفع أم تنخفض.
ووجد التحليل أن Bridgewater Associates هي أكبر مدير لصناديق التحوط الطويلة والقصيرة في العالم بأصول تبلغ 235 مليار دولار، تليها شركة Two Sigma International بأصول تبلغ 81 مليار دولار، وViking Global في المركز الثاني. ويحتل المستثمرون المركز الثالث في العالم، بأصول تبلغ قيمتها 60 مليار دولار.
-استراتيجية الاقتصاد الكلي العالمية: وهي إحدى الاستراتيجيات التي تستخدمها صناديق التحوط وتعتمد على التوقعات السياسية لمختلف البلدان ومبادئ الاقتصاد الكلي التي تؤثر بشكل كبير على اقتصاديات هذه البلدان. يمكن أن تشمل الحيازات كلا من المراكز الطويلة والقصيرة في أسواق الأسهم، والأوراق المالية ذات الدخل الثابت، والعملات والسلع، والعقود الآجلة المختلفة.
وأضاف التحليل أن صناديق الاقتصاد الكلي العالمية تدور حول توقع الأحداث على المستوى المحلي والقاري والعالمي، بينما يقوم خبراء استراتيجية الاقتصاد الكلي العالمي بتحليل الاتجاهات العالمية وأسعار الفائدة والتجارة الدولية وسعر صرف العملات، بناءً على توقعات الخبراء وتحليلاتهم، والاقتصاد الكلي العالمي. تقوم الصناديق بتطوير استراتيجيات الاستثمار للاستفادة من … اتجاهات الاقتصاد الكلي والاتجاهات الجيوسياسية.
على سبيل المثال، إذا اعتقد المستثمر أن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو الركود، فسوف يبيع الأسهم والعقود الآجلة للدولار الأمريكي لأنه قد تكون هناك فرصة أفضل لشراء الأسهم في بلد آخر يتمتع بنمو اقتصادي مرتفع.
وتسعى صناديق الاقتصاد الكلي العالمية أيضًا إلى الاستفادة من التغيرات السياسية والاقتصادية، وقد أعلنت مؤسسة المستثمر المؤسسي عن جوائز صناعة صناديق التحوط لعام 2019. وتضمنت قائمة المرشحين لهذه الجائزة عدداً صغيراً من صناديق الاقتصاد الكلي العالمية وصندوق التحوط التابع لشركة Element Capital Management ومقرها نيويورك، بنسبة 17.3% في عام 2018، مما يعكس استراتيجية الاقتصاد الكلي للشركة من خلال الجمع بين الاقتصاد الكلي والتحليل الأساسي المنهجي والقيم النسبية. .
ووجد التحليل أنه وفقا لإحصائيات منصة Hedge LISTS، في عام 2023، بلغ إجمالي أصول أكبر 30 صندوق تحوط مرتبط باستراتيجية الاقتصاد الكلي العالمية حوالي 1.58 تريليون دولار، وكان Field Street Capital Management أكبر صندوق تحوط عالمي. بأصول تزيد عن 297 مليار دولار، ويأتي في المرتبة الثانية شركة Bridgewaters Associates بأصول تبلغ 236 مليار دولار، والثالثة شركة Rokos Capital Management بأصول تبلغ 138 مليار دولار. وتعتبر هذه الشركات من بين أكبر صناديق التحوط العالمية.
وفي الختام، ذكر التحليل أن مستقبل صناديق التحوط يهم العديد من المستثمرين، وقد شهدت صناديق التحوط تطورا كبيرا في السنوات الأخيرة ومن المتوقع أن تستمر في التطور نظرا للتطورات التكنولوجية السريعة التي تساعد في تشكيل المساهمة. لمستقبل صناديق التحوط.
